Zwijnaarde, Belgium
18 May 2011

Devgen (DEVG; Euronext Brussels) reports significant progress in each of the key value drivers of its business plan and a strengthened cash position of Eur 52.9 million[1].

Devgen hybrid rice seed pipeline:

Next Generation Hybrid Rice (NGHR) seeds on track for 2011 expanded testing in India and the Philippines

One of Devgen's key R&D innovations includes the breeding of a new generation of hybrid rice for India and Southeast Asia with improved yields, taste, grain quality and cost of goods (COGS). Devgen started this R&D program in 2005 and expects NGHR-seeds for market launches from 2013 onwards. Six years into this program, the company announced positive yield and COGS results on the first products delivered through this technology. The company is confident in the potential of Devgen's approach to deliver the Next Generation of Hybrid Rice (NGHR) to Indian and Southeast Asian rice growers.

Over the next two years the company will continue to test each growing season hundreds of candidate hybrids in different market segments. Hybrids of superior yield and quality are then advanced to testing in increasingly larger numbers of locations, in preparation for market launch.

This process is on track: In Q1 2011, the small scale seed production of Devgen's research hybrids and candidate product hybrids has been completed satisfactorily in India and the Philippines. These materials will undergo multi-location testing in the upcoming July planting in India and in the June planting in the Philippines. Devgen expects harvests in September 2011 and processed test results in December.

Progress on product candidates

Devgen is continuously expanding and improving its existing portfolio of hybrid rice seeds:

• In Q1 2011, one of Devgen's promising hybrids was selected for the second consecutive year as one of the top 5 yielding hybrids in the "early-medium maturity" segment of the ICAR[2] government trials in India and is advanced for its third year of testing. In these trials the India government evaluates hybrids submitted by companies and research institutions. Hybrids selected in 3 consecutive years may receive the government label of 'notified' hybrid, a quality label recognized by the growers. Notified hybrids also are eligible for subsidy in government subsidy programs, an increasing trend in India.
• Another promising pipeline hybrid was nominated in its first year of government ICAR trials and promoted to the second year of trial.
• Devgen starts selling three new hybrids in 2011 in India: Ganga, a 'notified hybrid' out of Devgen's portfolio, and two other products resulting from Devgen's R&D.

Biotech traits in rice

In Q1 2011, activities in Devgen's government certified biotech greenhouse -facility in Hyderabad (India) were further expanded. Devgen scientists continued to introgress and evaluate different traits in elite germplasm and started production of biotech hybrid seeds for field trials (targeted as of 2012, subject to regulatory approval). In India, Devgen focuses on insect resistance and herbicide tolerance.

In Singapore, a new certified biotech greenhouse was commissioned in Q1 2011. The focus is on candidate trait and event selection for abiotic stress traits.

Market access in India and Southeast Asia

An annually recurring key milestone in Q1-early Q2 is whether Devgen's seed production in India is on target in terms of quantity, quality and COGS. With all sorghum and pearl millet, 90% of the sunflower and approximately 80 % of the rice seed production fields harvested, we are pleased to report that the company is on target in both volumes and COGS. Hence, the quantities produced should allow Devgen to realise significant growth in 2011. This assumes normal weather and market conditions in the course of the sales season.

The main sales season (the Kharif season or summer season) in India for three of Devgen's crops, rice, sorghum and pearl millet, starts in May and ends in July.

The general outlook for hybrid rice acceptance in India is positive:

• Devgen's four premium products that are in the market today are well accepted by growers as they have high yield combined with good grain quality.
• In order to promote the use of hybrid rice seeds, the states of Bihar and Uttar Pradesh in India have expanded in 2011 their hybrid rice subsidy programs. This is expected to grow the overall hybrid rice seed market but may put downward pressure on prices of hybrid rice seeds. In this subsidised segment Devgen is launching its notified hybrid Ganga

The outlook for sorghum, pearl millet and sunflower is as expected.

The Philippines

RH1531, one of Devgen's products grown in India, has performed well in registration trials in the Philippines in the last 3 seasons. Subject to positive trial results in the latest dry season, this hybrid may be granted registration for the country in 2011.
Today Devgen's sales in the Philippines are limited by seed production capabilities. The company continues to develop an experienced staff and grower base and subsequently infrastructure and is also working towards supplementing its volume with hybrid seeds produced in India.
The expected registration in Philippines of RH1531, will give the company more flexibility to supplement the Philippines with imported seeds from India. In the coming years Devgen intends to also supplement its seed production of its Philippine product Masuwerte® with seed of this hybrid produced in India.

Devgen and SHS, together with the National Outstanding Farmers Association, celebrated the positive customer feedback of their hybrid rice DG 1 SHS in Indonesia

In November 2010, Devgen and PT. Sang Hyang Seri (Persero) (SHS) launched the rice hybrid DG 1 SHS in key rice growing areas in Aceh, Sumatra, Java and Sulawesi. An expert team of Devgen product specialists and the SHS marketing team, who provide training and education to the local farmers, supported this launch.

The success of the first season was celebrated in a harvest ceremony in Bantul regency, Java, on April 6th, 2011. In 2011, Devgen and SHS target to further increase the supply of Devgen's premium hybrid rice seed to the Indonesian grower. A team of Devgen Indonesian agronomists was trained in the Philippines to start pilot seed production in Indonesia in Q2 of registered products as well as products in registration.

Nematicides
Devgen developed a novel nematicide, an agro-chemical product that protects crops from damage by parasitic nematodes. Devgen has proven the efficacy and superior environmental profile of the product in a wide range of edible crops and situations. This product has been sold since 2009 in Turkey under the brandname Devguard® and since 2010 in the US under the brandname Enclosure®.

Europe - appointment of distributor and progressing regulatory dossiers
In March, Devgen nv and Cheminova A/S signed an agreement for the distribution of Devgen's nematicide Devguard® in Spain, Italy, Greece and Portugal, for use on vegetable crops cultivated in greenhouses. This is an important market representing a significant proportion of high value vegetable crops grown in these countries for both local consumption and export. Few options remain for the growers to manage plant parasitic nematodes in these crops.

Devgen and Cheminova are actively working together with growers and stakeholders in Italy, Spain, Portugal and Greece in preparation for market launch of Devguard® as soon as necessary approvals are obtained. Last year, upon Devgen's request, the EU commission added the nematicidal use of the active ingredient to the Directive 91/414/EC. This was an important milestone to progress the review of the regulatory dossiers for Devguard® which Devgen has submitted in Spain, Italy and Greece. Initial approvals may hence be expected as of 2011.

United States - Devgen provides another tool with versatile application timings and options for use within an integrated nematode management plan.
In Q1, Devgen started its second sales season for Enclosure® in the US with an extended label, allowing greater flexibility in application timing for managing nematodes. It also allows a more flexible use in combination with other nematode-controlling agents.

South Africa - In anticipation of regulatory evaluation, Devgen continues to create awareness in South-Africa of its development in the field of nematicides. At the 20th symposium of the Nematological Society of South Africa (NSSA) on 16-18th May, Devgen presented an update on recent efficacy and safety data obtained and validation in the market.

Financial update for the first quarter 2011

Cash position strengthened with € 26.8 million

• On March 30th, Devgen raised € 26.8 million through a private placement. Cash including restricted cash amounted to € 26.1 million at the end of the first quarter. Taking into account the proceeds of the private placement, cash at the beginning of the second quarter (April 4th) amounted to € 52.9 million, up from € 28.8 million at the start of the year. Cash restricted in its use, included in the above numbers remains at € 5.9 million of which € 3.7 million is available through an overdraft facility in India for financing working capital requirements. The current cash position places Devgen in an excellent position to grow its seeds and crop technology business in line with its business plan. This includes accelerating the growth of its premium hybrid rice seed business in the Indian subcontinent and South-East Asia and investment in its "Next Generation Hybrid Rice" (NGHR) and biotech trait technology platforms to develop increasingly more producible, high yielding and abiotic stress tolerant hybrid rice seeds.

Key financials

• Revenues for the first quarter amount to € 3,791 ('000) compared to € 3,032 ('000) over the same period last year. Revenue from research collaboration agreements was complemented with revenue from seed sales during the early season (mainly sorghum). The principal sales season starts in May-June in time for start of the planting season. The nematicide sales season similarly starts in spring.
• EBITDA at the end of the first quarter comes at € -711 ('000) compared to € -591 ('000) at the end of the same period last year. Higher revenues and subsequently higher gross profit were offset by higher G&A expenses due to increased presence in new geographies, with sales and marketing expenses and R&D expenses at the same level as last year.
• Net loss for the period amounts to € -1,416 ('000) compared to € - 1,168 ('000) at the end of Q1 2010. Net loss was negatively impacted by foreign exchange loss resulting from the fluctuation of the EUR/USD and SGD/INR conversion rates.
• Devgen confirms the guidance given in March 2011 and continues to expect significant top line growth for its seed business.

Devgen's mission is to deliver the next green revolution in rice to growers that cultivate 60m ha rice in India and S.E. Asia.
Devgen uses advanced biotechnology and molecular breeding technology to develop the Next Generation Hybrid Rice (NGHR) and crop protection solutions with a superior environmental profile:
- Devgen developed the next generation of hybrid rice, improving yield, seed productivity, grain quality, and tolerance to biotic and abiotic stress factors. Devgen strongly believes that this hybrid rice technology has the potential to drive the accelerated conversion of varietal rice to hybrid rice.
- Anticipating the need to increase insect resistance and drought/heat tolerance in rice to a level that is beyond what can be achieved with classical breeding, Devgen created a portfolio of biotech traits using own technology as well as in-licensed technologies.
- Devgen established an integrated seed business in India and Southeast Asia through which its rice crops and technologies reach the market.
- In India, Devgen complemented its hybrid rice business with geographically and seasonally complementary crops: hybrid sorghum, pearl millet and sunflower.
- In its Crop Protection unit, Devgen developed a novel nematicide, an agro-chemical product that protects crops from damage by parasitic nematodes. This product is sold in Turkey and in the US.
- Devgen innovates in crop protection research and environment induced stress tolerance for its own crops and providing technology to corporate partners.

Incorporated in 1997, Devgen has offices in Ghent (Belgium), and has subsidiaries in Singapore, Hyderabad (India), Yogyakarta (Indonesia), General Santos (Philippines) and Delaware (US), totaling about 280 employees.

Devgen rapporteert significante vooruitgang voor de belangrijkste value drivers van zijn businessplan en een versterkte kaspositie

Devgen (DEVG; Euronext Brussel) rapporteert significante vooruitgang voor de belangrijkste value drivers van zijn businessplan en een versterkte kaspositie van EUR 52,9 miljoen[1].

Devgen`s hybride rijst pijplijn:

De Nieuwe Generatie Hybride Rijstzaden (NGHR-zaden) op schema voor uitgebreide testen in 2011 in India en de Filipijnen

Eén van Devgen`s belangrijkste innovaties op het vlak van 0&0 behelst de ontwikkeling van een nieuwe generatie hybride rijst voor India en Zuidoost-Azië, met hogere opbrengst, verbeterde smaak en graankwaliteit en lagere productiekost. Devgen startte dit 0&0-programma in 2005 en verwacht nieuwe producten uit deze pijplijn op de markt te brengen vanaf 2013. Na vijf jaar onderzoek en ontwikkeling kondigde Devgen reeds in maart 2011 positieve resultaten aan op gebied van opbrengst en productiekost voor de eerste producten die langs deze weg werden ontwikkeld. Devgen heeft vertrouwen in het potentieel van zijn technologie om de Nieuwe Generatie Hybride Rijst-zaden (NGHR-zaden) te leveren voor India en Zuidoost-Azië.

Tijdens de twee volgende jaren zal Devgen elk seizoen honderden kandidaat-hybriden testen in verscheidene marktsegmenten. Kwaliteitsvolle hybriden zullen vervolgens op steeds meer locaties worden getest ter voorbereiding op hun marktintroductie.

Dit proces verloopt volgens plan: in het eerste kwartaal van 2011 werd in India en de Filipijnen met succes de zaadproductie afgerond van honderden testhybriden in de onderzoeksfase en van geselecteerde kandidaat-producten. Deze hybride zaden zullen in juni in India en in juli in de Filipijnen geplant worden in het kader van een jaarlijks multi-locatie testprogramma. Devgen verwacht deze velden te kunnen oogsten in september - oktober 2011 en te kunnen beschikken over de verwerkte testresultaten in december.

Stand van zaken kandidaat-producten

Devgen werkt voortdurend aan de uitbreiding en verbetering van zijn bestaande portfolio aan hybride rijstzaden:

• Gedurende het eerste kwartaal van 2011 werd één van Devgen`s veelbelovende hybriden voor het tweede opeenvolgende jaar geselecteerd als één van de top 5-hybriden op gebied van opbrengst in het "early-medium maturity"-segment van het ICAR[2] overheidstestprogramma in India. Deze hybride werd dan ook geselecteerd voor het derde testjaar van dit programma. Tijdens deze testen evalueert de Indiase overheid de hybriden die worden voorgesteld door bedrijven en onderzoeksinstellingen. Hybriden die gedurende 3 opeenvolgende jaren geselecteerd worden, kunnen het overheidslabel van "notified hybrid" ontvangen, een kwaliteitslabel dat op belangrijke erkenning kan rekenen bij de landbouwers. Erkende hybriden komen tevens in aanmerking voor subsidiëring door de overheid, een trend die opgang maakt in India.
• Een andere veelbelovende hybride uit Devgen`s pijplijn werd genomineerd tijdens het eerste jaar van de ICAR-testen en goed bevonden om te worden getest tijdens het tweede jaar.
• Devgen zal in 2011 drie andere hybriden op de markt brengen: Ganga, een "notified hybrid" uit Devgen`s portfolio en twee andere producten die het resultaat zijn van Devgen`s eigen ontwikkelingswerk.

Biotech traits in rijst

In het eerste kwartaal werden de activiteiten in Devgen`s door de overheid gecertifieerde biotechfaciliteiten in Hyderabad verder uitgebreid. Devgen wetenschappers werken verder op het inbouwen en evalueren van verschillende biotech traits in geselecteerde rijstlijnen. De productie van biotechzaden voor veldtesten werd eveneens opgestart (voorzien vanaf 2012, afhankelijk van het bekomen van de nodige goedkeuring door de overheid). In India legt Devgen vandaag de nadruk op onderzoek naar resistentie tegen insecten en tolerantie voor herbiciden.

In Singapore werd tijdens het eerste kwartaal van 2011 eveneens een nieuwe biotech gecertifieerde serre in gebruik genomen. De focus ligt hier op het selecteren van traits voor het verhogen van abiotische stresstolerantie.

Toegang tot de markt in India en Zuidoost-Azië

Een jaarlijks terugkerende belangrijke mijlpaal tijdens het eerste - begin tweede kwartaal, is het behalen van de productiedoelstellingen zowel wat betreft de kwantiteit, de kwaliteit als de productiekosten. Op dit moment werden reeds alle sorghum- en parelgierstzaden, 90% van de zonnebloemzaden en ongeveer 80 % van de rijstzaden geoogst. Het bedrijf is verheugd te kunnen melden op schema te zitten, zowel wat betreft volumes als wat betreft de productiekost. De geproduceerde hoeveelheden moeten Devgen dan ook toelaten om een significante groei te realiseren in 2011. Dit veronderstelt normale weers- en marktomstandigheden in de loop van het verkoops- en plantseizoen.

Het belangrijkste verkoopsseizoen (het Kharif of zomerseizoen) in India voor drie van Devgen`s gewassen, rijst, sorghum en parelgierst, start in mei en eindigt in juni. De algemene vooruitzichten voor de acceptatie van hybride rijst in India zijn positief:

• De vier premium producten van Devgen die vandaag op de markt zijn, worden goed onthaald door de landbouwers omwille van hun hoge opbrengst in combinatie met hun goede graankwaliteit.
• Om het gebruik van hybride rijstzaden te promoten hebben de Indiase staten Bihar en Uttar Pradesh hun subsidieprogramma`s voor hybride rijst in 2011 uitgebreid. Verwacht wordt dat de markt voor hybride rijstzaden dan ook zal groeien. Mogelijks kan hierdoor echter een neerwaartse druk veroorzaakt worden op de prijzen van hybride rijstzaden in het algemeen. In dit gesubsidieerde segment lanceert Devgen zijn product met overheidslabel "Ganga".

De vooruitzichten voor sorghum, parelgierst en zonnebloem zijn conform de verwachtingen.

De Filipijnen

Tijdens de laatste drie seizoenen werden in de registratietesten in de Filipijnen goede resultaten behaald voor RH1531, één van Devgen`s hybriden die wordt geproduceerd in India,. In functie van gelijkaardige positieve testresultaten tijdens het afgelopen droogseizoen, mag registratie verwacht worden in 2011.

Vandaag wordt de verkoop in de Filipijnen beperkt door de beschikbare zaadproductiecapaciteit. Het bedrijf werkt verder aan de ontwikkeling van een ervaren productieteam en aan de uitbouw van een pool van getrainde zaadproducenten en zal vervolgens de gepaste verwerkingsinfrastructuur opzetten. De bedoeling is tevens om het beschikbare zaadvolume voor verkoop aan te vullen met hybride rijstzaad geproduceerd in India.

De verwachte registratie van RH1531 in de Filipijnen, zal het bedrijf meer flexibiliteit geven om de Filipijnse landbouwers te bevoorraden met geïmporteerde zaden uit India. Devgen plant de komende jaren om de bevoorrading van zijn specifiek Filipijns product Masuwerte® mede te verzekeren met product aangemaakt in India.

Devgen en SHS berichten samen met de "National Outstanding Farmers Association" over de positieve feedback omtrent de rijsthybride DG 1 SHS in Indonesië.

Devgen en PT. Sang Hyang Seri (Persero) (SHS) lanceerden de rijsthybride DG 1 SHS in november 2010 in belangrijke rijstgebieden in Aceh, Sumatra, Java en Sulawesi. Een ervaren team van Devgen`s productspecialisten en het SHS marketing team voorzagen samen in de training en opleiding van de lokale landbouwers, ter ondersteuning van deze marktintroductie.

Het succes van het eerste seizoen werd gevierd met een oogstceremonie in de Bantul regency op Java op 6 april 2011. Devgen en SHS zijn van plan om in 2011 de leveringen van Devgen`s premium hybride rijstzaden aan de Indonesische telers verder op te voeren. Een team van Indonesische agronomisten werd opgeleid in de Filipijnen om tijdens het tweede kwartaal een pilootproject van zaadproductie op te starten in Indonesië van zowel geregistreerde producten als van producten die zich nog in de registratiefase bevinden.

Nematiciden

Devgen ontwikkelde een nieuw nematicide, een agrochemisch product dat planten beschermt tegen plantparasitaire nematoden. Devgen heeft de efficaciteit van het product reeds aangetoond alsook het gunstige milieuprofiel in een reeks van eetbare gewassen en onder verschillende omstandigheden. Dit product wordt sinds 2009 verkocht in Turkije onder de merknaam Devguard® en sinds 2010 in de Verenigde Staten onder de merknaam Enclosure®.

Europa - aanstelling van een distributeur en vooruitgang in regulatoire dossiers

In maart tekenden Devgen nv en Cheminova A/S een overeenkomst voor de distributie van Devgen`s nematicide Devguard® in Spanje, Italië, Griekenland en Portugal, voor gebruik bij de serreteelt van groentegewassen. Hiermee wordt een belangrijk deel van de teelt van hoogwaardige groentegewassen, bestemd voor zowel lokale consumptie in, als export vanuit deze landen beoogd. Voor de telers in de betrokken landen blijven op vandaag nog maar weinig mogelijkheden over om de plantparasitaire nematoden in deze gewassen onder controle te houden.

Devgen en Cheminova werken actief samen met de telers en andere betrokkenen in Italië, Spanje, Portugal en Griekenland om de marktlancering van Devguard® voor te bereiden. Deze kan plaatsvinden zodra de nodige goedkeuringen zijn bekomen. Vorig jaar heeft de Europese Commissie, op verzoek van Devgen, het gebruik van Devgen`s nematicide aan de Richtlijn 91/414/EEG toegevoegd. Dit is een belangrijke en noodzakelijke stap voorwaarts bij de beoordeling van de regulatoire dossiers voor Devguard® die zijn ingediend in Spanje, Italië en Griekenland. De eerste goedkeuring kan verwacht worden vanaf 2011.

Verenigde Staten - Devgen stelt een oplossing ter beschikking die op verschillende tijdstippen kan aangewend worden en kan opgenomen worden in een geïntegreerd nematode-managementplan.

In het eerste kwartaal startte Devgen het tweede verkoopsseizoen voor Enclosure® in de Verenigde Staten met een uitbreiding van het label. Het nieuwe label laat meer flexibiliteit toe wat betreft de tijdstippen van toediening voor het onder controle houden van de nematoden en laat tevens toe het product op een meer flexibele wijze te combineren met andere nematode-controlerende producten.

Zuid-Afrika - In afwachting van de evaluatie door de regulatoire instanties, gaat Devgen verder met het informeren van belanghebbende partijen van zijn ontwikkelingen op het gebied van nematiciden. Op het 20ste symposium van de "Nematological Society of South Africa" (NSSA), dat plaatsvond van 16 tot 18 mei, presenteerde Devgen een update over recent verworven data op het gebied van efficaciteit en veiligheid en over de validatie van zijn product in de markt.

Financiële update voor het eerste kwartaal van 2011

De kaspositie werd versterkt met EUR 26,8 miljoen

• Op 30 maart haalde Devgen EUR 26,8 miljoen op via een private plaatsing. Kasmiddelen (inclusief in pand gegeven kasmiddelen) bedroegen EUR 26,1 miljoen op het einde van het eerste kwartaal. Rekening houdende met de opbrengst van de private plaatsing bedroeg de kaspositie bij het begin van het tweede kwartaal (4 april) EUR 52,9 miljoen, in vergelijking met EUR 28,8 miljoen bij het begin van het jaar. In pand gegeven kasmiddelen, opgenomen in het bovenvermelde bedrag, bleven op EUR 5,9 miljoen waarvan EUR 3,7 miljoen beschikbaar is via een kaskrediet in India voor het financieren van werkkapitaalbehoeften. De huidige kaspositie plaatst Devgen in een excellente positie om zijn zaad- en gewastechnologiebusiness verder uit te bouwen in overeenstemming met zijn businessplan. Dit houdt de versnelde groei in van zijn premium hybride rijstzaadbusiness op het Indische subcontinent en in Zuidoost-Azië alsook voor investeringen in zijn Nieuwe Generatie Hybride Rijst (NGHR) en in zijn biotech traittechnologieplatform voor de ontwikkeling van steeds beter produceerbare rijsthybriden met hogere opbrengst en tolerantie tegen biotische en abiotische stressfactoren.

Kerncijfers

• Inkomsten voor het eerste kwartaal bedroegen EUR 3.791 (`000) in vergelijking met EUR 3.032 (`000) in dezelfde periode vorig jaar. Inkomsten uit onderzoekssamenwerkingen werden aangevuld met inkomsten uit de zaadverkoop gedurende het vroege seizoen (hoofdzakelijk sorghum). Het belangrijkste verkoopsseizoen start in mei-juni net voor de start van het plantseizoen.
• EBITDA op het einde van het eerste kwartaal bedroeg EUR -711 (`000) in vergelijking met EUR -591 (`000) op het einde van dezelfde periode vorig jaar. Hogere inkomsten en bijgevolg hogere brutowinst werden gecompenseerd door hogere uitgaven voor G&A omwille van de versterkte aanwezigheid in nieuwe locaties. Uitgaven voor sales en marketing en R&D bleven op hetzelfde niveau als vorig jaar.
• Het nettoverlies voor de periode bedroeg EUR -1.416 (`000) in vergelijking met EUR - 1.168 (`000) op het einde van het eerste kwartaal 2010. Het nettoverlies werd negatief beïnvloed door wisselkoersverliezen resulterende uit de beweging van de EUR/USD en de SGD/INR wisselkoersen over het eerste kwartaal.
• Devgen bevestigt de eerder gegeven prognose in maart 2010 met betrekking tot een significante groei van de omzet van zijn zaadbusines.

Website: http://www.devgen.com

Published: May 18, 2011